Este lunes, Fedesarrollo dio a conocer los resultados de la más reciente encuesta de Opinión Financiera, en la que los analistas dan a conocer sus pronósticos en varios frentes de la economía colombiana como la inflación, la tasa de intervención, el dólar, entre otros.
Este será un termómetro para medir las expectativas durante el sexto mes del año.
1
TASA DE INTERVENCIÓN
En mayo, la Junta Directiva del Banco de la República no tomó decisión de política monetaria. Razón por la cual para junio, el 100% de los analistas esperan que la tasa de intervención permanezca inalterada en 4,25%.
Para fin de año, el 51,4% de los analistas prevén que la tasa de interés permanezca inalterada (54,5% en la edición anterior), el 21,6% espera un aumento de 25 pbs (30,3% en la edición anterior), mientras que el 13,5% espera un aumento de 50 pbs (12,1% en la edición anterior). El 13,5% restante espera una reducción de 25 pbs o más.
2
INFLACIÓN
En mayo, la inflación anual se ubicó en 3,31%, por encima del pronóstico de los analistas en la última edición (3,29%).
En junio, los analistas consideran que la inflación aumentará y se ubicará en 3,34%. Las expectativas de inflación para el cierre de 2019 se mantuvieron en 3,40%.
3
CRECIMIENTO ECONÓMICO
En junio, los analistas disminuyeron su pronóstico de crecimiento para 2019 y 2020 a 3,1% y 3,3%, respectivamente.
Por su parte, bajaron su pronóstico de crecimiento para el segundo trimestre de 2019 de 3,1% a 3,0%.
4
TASA DE CAMBIO
En mayo, la tasa de cambio cerró en $3.358, con una depreciación mensual de 3,4%, alcanzando un valor máximo el 30 de mayo ($3.375).
Para el cierre de este mes los analistas esperan que la tasa de cambio se ubique entre $3.280 y $3.220, con $3.250 como respuesta mediana.
La proyección de tasa de cambio para los próximos tres meses se ubicó en un rango entre $3.250 y $3.180 con $3.200 como respuesta mediana (Gráfico 6). Para el cierre de 2019 la mediana de proyecciones aumentó a $3.200.
5
TASA DE TES 2024
Durante lo corrido de mayo se ha observado una tendencia a la baja de la tasa de TES 2024.
En esta edición, la proporción de analistas que considera que la tasa estará por debajo de 6% en los próximos tres meses pasó de 84,8% a 100%, mientras que la proporción de analistas que considera que esta se ubicaría entre 6,0% y 6,39% bajó de 15,2% a 0,0%.
6
PREFERENCIAS SOBRE INVERSIONES
Frente al mes pasado, los administradores de portafolio incrementaron sus preferencias principalmente por TES tasa fija, deuda privada indexada a la tasa fija y acciones locales.
En contraposición, se evidenció un deterioro en las preferencias por efectivo, fondos de capital privado y TES UVR.
Frente al promedio histórico de la encuesta, se evidencia una mayor preferencia principalmente por TES tasa fija, deuda privada indexada al IPC y deuda privada tasa fija.
7
COMPORTAMIENTO DEL COLCAP
El Colcap refleja las variaciones de precios de las acciones más líquidas de la Bolsa de Valores de Colombia.
En mayo, 75,0% (30,0 en mayo) de los analistas espera una valorización del índice en los próximos tres meses. Por otra parte, la proporción de analistas que espera que el índice bursátil se desvalorice en los próximos tres meses pasó de 53,3% a 21,9%.
8
ACCIONES MÁS ATRACTIVAS DEL COLCAP
La EOF consulta a los analistas acerca de las tres acciones que consideran más atractivas dentro de las que componen el índice Colcap.
En esta ocasión, la acción de ISA volvió ubicarse en el primer lugar del ranking (35,0%). Le siguen las acciones de Banco Davivienda, Cementos Argos, Almacenes Éxito y Grupo Inversiones Suramericana.
En comparación con mayo, se observó un mayor apetito de los encuestados por acciones de los grupos consumo y construcción. Por el contrario, se evidenciaron reducciones en las preferencias por acciones de holdings y de los sectores energético y financiero.
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